Na avaliação do órgão, aquisição da operadora teria potencial de reduzir concorrência no Nordeste

Ação sobe Noticia foi considerada positiva pelo mercado: papel teve alta de 4.86%

Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) reprovou, ontem, a venda da operadora Smile Saúde para a Hapvida. O órgão argumenta que a operação teria “potencial de reduzir a concorrência” ao mercado de serviços médico-hospitalares no Nordeste.

Segundo dados do mercado, em fevereiro deste ano a Hapvida concentrava 31% do mercado da região.

De acordo com informações da própria empresa, o Grupo Smile tem cerca de 80 mil beneficiários, principalmente em Maceió (AL), João Pessoa (PB), Campina Grande (PB) e Brasília (DF).

A aquisição havia sido anunciada em fevereiro do ano passado por R$ 300 milhões. O caso passou a ser avaliado pelo Cade em junho de 2022.

– Três operadoras, Unimed, Hapvida e Smile, juntas, possuem quase 90% do mercado (na Região Nordeste). Com a operação, nós passaríamos a ter duas empresas operando e isso, na análise de rivalidade, junto a outros elementos, motiva a recomendação de reprovação – argumentou o conselheiro relator, Luis Henrique Braido, na sessão que julgou o caso, voto acatado por seis dos sete conselheiros.

Não é a primeira decisão do Cade a mudar planos de aquisição da Hapvida. Em novembro de 2021, o Conselho reprovou a compra da Plamed, operadora sediada em Aracaju (SE), após a Hapvida não cumprir exigência do órgão para efetivar a transação.

A decisão do Cade teve feito positivo sobre as ações da Hapvida. As ordinárias (HAPV3, com direito a voto) fecharam em alta de 4,86%, a R$ 3,02, após atingirem a máxima de R$ 3,11. No ano, os papéis acumulam queda de 40,75%.

– Este é um ano para levantar capital. Então deixar de pagar R$ 300 milhões foi uma notícia levemente positiva. A situação da empresa está bem diferente se compararmos com a época do anúncio. Foram várias aquisições inorgânicas nos últimos anos, que deixaram uma alavancagem alta, e agora, temos um cenário de juros e sinistralidade elevados – explica o chefe de pesquisas da Ativa Investimentos, Pedro Serra.

Em março, a Hapvida vendeu dez imóveis, por R$ 1,25 bilhão, para a LPAR, veículo de investimento da Família Pinheiro controladora da companhia. No mês seguinte, concluiu uma oferta subsequente de ações ( follow-on ) que movimentou R$ 1,06 bilhão.

Andre Mediei, economista especializado em saúde, consultor do Banco Mundial e das Nações Unidas, pondera que a decisão do Cade não significa um revés para esse mercado:

– O mercado ainda necessita de consolidação. Mas deve-se sempre avaliar a dimensão regional.

Procurada, a Hapvida não comentou a decisão. O GLOBO não conseguiu contato com a Smile Saúde.

Autor: Renan Monteiro, Vitor da Costa e Luciana Casemiro
Referência: O Globo